Durante abril el financiamiento del Tesoro alcanzó un total de $5.732.924 millones de pesos, lo que representa un 175% por sobre los vencimientos del período. La adjudicación se realizó mediante letras Lecap, bonos Boncer y dólar Linked, todos atados a la inflación.
La adjudicación se realizó en los siguientes títulos:
- Lecap (tasa fija) noviembre 24 (S29N4) – 4,4%TEM, $1.121.471 millones.
- Lecap (tasa fija) marzo 25 (S31M5) – 4,10%TEM, $611.614 millones.
- Boncer (ajuste por CER) marzo 26 (TZXM6) – CER-2,95% (TNA), $607.583 millones.
- Dólar Linked (ajuste por tipo de cambio) junio 25 (TZV25)- devaluación -1,02% (TNA), $ 393.081 millones.
Las tasas de colocación siguen convalidando un escenario de desinflación y baja de tasas de mercado. Así, la colocación de la Lecap a marzo 25 implica una baja de tasas de 641 puntos básicos (en tasa TNA) vs la licitación anterior de la Lecap a febrero 25.
La cartera económica también señaló que la pendiente invertida de la curva de tasas de Lecaps convalida el escenario de desinflación y baja de tasas.
El mercado convalida el escenario de apreciación real del TC y, consecuentemente, el bono DLK se emitió a una tasa de devaluación mayor a la del bono CER.
«No solo el Tesoro no capturó como financimiento neto en la licitación de hoy todo lo que se emitió en últimas ruedas por BID. Además, es la primera con financimiento neto negativo. Por eso les hablan del rollover mensual y no del de la licitación», indicó el economista Gabriel Caamaño.
«Extrapolando la curva (liquidan t+3), así se ve con los títulos licitados el día de hoy y cómo quedan arriba de lo que se manejaba en mercado», indicó desde sus redes Salvador Vitelli, Head of Reserch de Romano Group y ejemplificó: «En dólar linked se nota un poco más. Ese título era para aprox -11.6% y cortó -1,0% jaja en CER si buscaba la curva era para un -8% y salió -3%».