(Por redacción País Productivo) Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central correspondiente al mes de septiembre, los operadores y consultoras ajustaron significativamente al alza sus proyecciones sobre el tipo de cambio nominal, en respuesta al fuerte incremento que registró el dólar durante ese mes.
De acuerdo con la mediana de las proyecciones, el tipo de cambio promedio esperado para octubre de 2025 se ubicó en $1.440, una cifra prácticamente igual al valor actual del dólar oficial mayorista, que ronda los $1.430.
Sin embargo, cabe señalar que la encuesta fue realizada a fines de septiembre, cuando la cotización todavía se encontraba por debajo de los $1.400. En tanto, el grupo de los diez mejores pronosticadores —el llamado Top 10— proyectó un valor promedio más elevado para octubre: $1.471.
El informe del REM destaca que la mayor devaluación se espera para noviembre, inmediatamente después de las elecciones legislativas nacionales. Para ese período, los analistas prevén un salto del 4,1% en el tipo de cambio, lo que llevaría la cotización a la zona de $1.500. Esta proyección sugiere que el mercado anticipa cierta tensión cambiaria asociada al escenario político y económico post-electoral.
Hacia fin de año, las expectativas no ceden. Según las proyecciones del REM, el tipo de cambio oficial mayorista alcanzaría los $1.536 en diciembre, lo que implicaría una variación interanual del 50,5%. Este incremento es considerablemente mayor al 29,8% de inflación esperada para el mismo período, lo que refleja un ajuste real del tipo de cambio en términos de poder adquisitivo.
El contraste entre la evolución del tipo de cambio y la inflación esperada sugiere que el mercado prevé una corrección cambiaria más acelerada en los próximos meses, probablemente influida por la necesidad de recomponer reservas internacionales, mejorar la competitividad del sector exportador o ajustar desequilibrios acumulados en el régimen cambiario actual.
De cara a los próximos doce meses, el REM proyecta un aumento del 24,1% en el dólar mayorista, apenas por encima del 21,8% de inflación estimada para ese mismo período. Esta diferencia marginal indica que, tras el salto previsto hacia fin de año, el mercado espera una relativa estabilidad del tipo de cambio en términos reales durante 2026, aunque todo dependerá del rumbo económico y político que adopte el gobierno tras las elecciones.